主 題：年報(bào)風(fēng)險(xiǎn)披露,、信息異質(zhì)性與權(quán)益資本成本
主講人：高曦 中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)博士研究生
文章摘要：本文從權(quán)益資本成本視角探究了中國上市公司年報(bào)風(fēng)險(xiǎn)信息披露的價(jià)值相關(guān)性,，并試圖檢驗(yàn)?zāi)陥?bào)風(fēng)險(xiǎn)披露的信息性質(zhì),。基于2007-2014年A股上市公司風(fēng)險(xiǎn)信息披露數(shù)據(jù)的研究發(fā)現(xiàn)：（1）風(fēng)險(xiǎn)披露長度及其變化值越大,，公司權(quán)益資本成本及其變化值越小,，說明風(fēng)險(xiǎn)信息披露能降低權(quán)益資本成本，從而支持了風(fēng)險(xiǎn)披露的同質(zhì)觀,；（2）風(fēng)險(xiǎn)信息披露與權(quán)益資本成本的負(fù)相關(guān)關(guān)系主要體現(xiàn)在信息質(zhì)量較低,、公司顯性風(fēng)險(xiǎn)較小的公司，當(dāng)投資者情緒較低,、投資者異質(zhì)性較高,、貨幣政策緊縮組以及法律環(huán)境較好時(shí),，兩者負(fù)相關(guān)關(guān)系也越顯著,；（3）投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)披露的增量具有正向市場反應(yīng)，且投資者異質(zhì)信念降低，信息不對(duì)稱降低,，表明風(fēng)險(xiǎn)披露信息異質(zhì)性較弱,，而信息不對(duì)稱是風(fēng)險(xiǎn)信息披露影響權(quán)益資本成本的不完全中介；（4）風(fēng)險(xiǎn)信息披露變化值越大,，公司股權(quán)再融資的可能性越大,、折價(jià)率越低，債券利差越小,。本文首次檢驗(yàn)了年報(bào)風(fēng)險(xiǎn)信息披露對(duì)權(quán)益資本成本的影響,，而且得到與國外文獻(xiàn)不一樣的結(jié)論，豐富了信息披露與資本成本關(guān)系相關(guān)的文獻(xiàn),。
主持人：胡耀丹 云南財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)博士研究生
時(shí) 間：2016年12月9日上午9:00—12:00
地 點(diǎn)：南院逸夫樓804教室
主 辦：云南財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院
承 辦：云南財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院研究生會(huì)
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