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【7月12日】美國國債收益率曲線的估計——基于插值模型

發(fā)布日期：2018-07-12點擊： 發(fā)布人：統(tǒng)計與數(shù)學(xué)學(xué)院

報告題目：美國國債收益率曲線的估計——基于插值模型

主講人：郭楓博士

報告時間：2018年7月12日（星期四）

摘要：
在插值方法的基礎(chǔ)上，本文提出了多指數(shù)衰減函數(shù)模型（MED）來擬合美國抗通脹國債市場和傳統(tǒng)國債市場的收益率曲線。根據(jù)不同的曲線擬合目的，應(yīng)用無約束/約束非線性最小化、二次規(guī)劃和迭代線性最小二乘等多種估計方法對未知參數(shù)進(jìn)行估計。比較所提出的模型和其他類似模型，我們發(fā)現(xiàn)MED成功地（1）適應(yīng)于與收益率曲線相關(guān)的各種形狀，（2）與Debold ＆ Li (2006)總結(jié)的Nelson-Siegel模型的經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋保持一致。D（3）在平均擬合價格誤差測量樣本周期的曲線擬合性能中最優(yōu)。此外，通過應(yīng)用三個統(tǒng)計工具來確定非參內(nèi)插模型的具體表達(dá)式，這使得我們在使用MED過程中可以聯(lián)合考慮模型的有效性、最優(yōu)性和簡約性。

郭楓，哲學(xué)博士，畢業(yè)于俄亥俄州立大學(xué)，現(xiàn)任中央財經(jīng)大學(xué)金融發(fā)展研究院助理教授，研究領(lǐng)域為定息債券，計算金融，貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)，國際金融和風(fēng)險管理，在國際金融權(quán)威期刊Journal of Macroeconomics等期刊上發(fā)表過多篇研究論文，擔(dān)任過Journal of Money和China Finance Review International等國際期刊的匿名審稿人，持有Charted Financial Analyst (CFA)和Financial Risk Manager (FRM)等專業(yè)資格認(rèn)證。